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文国庆证券市场红周刊调整之后是坦途(新闻)

发布时间:2021-11-26 11:23:13 阅读: 来源:绉类厂家

文国庆证券市场红周刊:调整之后是坦途

文国庆证券市场红周刊:调整之后是坦途 更新时间:2010-8-16 0:03:25   本周,经济数据陆续出台,市场又经历了一轮剧烈的冲击。在很多人看来,7月的经济数据表明了我国经济明显的回落态势,从而股市丧失了进一步走高的基础。但在我看来,却正好相反。

对经济数据的不同解读

不错,仅从7月工业数据和CPI来看,经济增长在趋缓,物价水平在上升,好像国民经济出现了滞胀的局面,这是国内多数人看空市场的理由;在美国,人们也同样把股市下跌归咎于中国的经济数据。由于在年初我就认为中国经济高增长是假象,在二季度必然会显露真相,现在经济数据证实了这一点,反而感到安慰。同时我注意到,经济增长虽然减速,但减速最快的时段是在6月,环比速度回落了30%,而7月份环比增速又开始回升了。也就是说,最坏的时段已经过去,因此我对经济数据比较满意。

其实真正让我担心的是央行在货币政策上犯糊涂,因为这类事情已经不是出现一两次了——该紧的时候不紧,该松的时候乱紧,弄得金融系统总是剧烈震荡。PPI和CPI的反向运行告诉我们,通货膨胀是一种偶然现象,这与我们的货币政策也没有关系,因而不必担心货币政策会出现趋势性的紧缩。当然,即使不出现趋势性的紧缩,也难免央行在具体操作上搞点小动作,譬如最近几个星期在公开市场上的小幅度回笼。

引发A股调整的两个因素

其他国家股市回调时讲的是中国需求回落的故事,但是中国人大可不必相信。如果非要从宏观上找理由的话,中国股市早就把该跌的部分跌够了,而且已经反应过度,所以美国股市的下跌引起的市场震荡,不过是给我们增加了又一次逢低吸纳的机会。

从市场的角度看,我认为A股调整是两个因素的共振:市场本身的获利回吐和美元指数反弹形成的压力,一旦这一过程结束,市场照涨不误,跟经济数据关系不大。

美元指数对于大宗商品及周期类股票走势的影响早就如此,这几周以来我一直提示这种影响。本周美元反弹了,周期类股票也确实下跌了,情况就是如此。

从两类股票的对比中我们看到,这次市场的调整,其实是非周期类股票的横盘震荡和周期类股票的剧烈调整,二者综合而成的。因此,在这一周的调整中,我们没有作出任何减持股票的提示。

消费为主兼顾周期

从大的结构看,我认为市场还在大型头肩底的构筑过程中,现在既不看空周期股,也不看空消费股,100%地看好市场。

如果不出意外,市场还会在2600点上下震荡一周左右,在这段时间,机构们减持股票的冲动会逐步平息,空仓的投资者也会渐渐发慌,时间会消除人们的不安情绪。其实中国经济不错,股票市场也不该这么低估。

我的思路本来如此,现在也不打算改变:就是积极进取,重仓持股,消费为主,兼顾周期。对于仓位控制,投资者可以根据自己特点决定。

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