低估值板块渐成融资客新宠

低估值板块渐成融资客新宠

作为典型的趋势交易者，融资客往往更青睐对市场热点进行追逐。不过在本轮反弹中，在追逐各类题材股的同时，部分低估值“冷门”行业也开始获得了融资的加力买入。统计显示，6月20日以来，轻工制造、汽车、交通运输、公用事业等低估值板块的融资增幅均排在市场前列。　　低估值板块获融资青睐

随着经济阶段企稳以及市场结构性估值压力的逐渐释放，低估值板块开始受到资金关注，这一变化在两融市场中也有明显体现。　　6月20日反弹以来，两市融资余额增长了131.55亿元，增幅为3%。以市场整体融资增长情况来衡量，有12个行业板块同期融资增幅超过市场平均水平。其中，国防军工、轻工制造、有色金属、电子和汽车行业融资余额提升幅度最大，分别达到了24.86%、14.72%、11.92%、10.06%和9.21%。从本轮反弹中融资余额大幅增长的行业看，热门题材股仍然是融资最为追捧的对象，比如国防军工、电子、有色金属中的小金属等行业就是如此。实际上，从近期个股融资变化看，融资客对题材股的追逐更是一览无遗。统计显示，6月20日以来，融资增幅最大的前五只股票分别为羚锐制药 、景兴纸业 、东方锆业 、中金岭南和国脉科技 ，基本属于IPO影子股等近期热门题材股。　　由于资金成本偏高以及操作周期受限等因素，融资客趋势交易的特征比较明显，其主要参与当前市场的热门股并不令人感到意外。不过，从6月20日以来融资余额增幅看，另一个现象却吸引了不少投资者的目光：在热门题材股受到追捧的同时，融资客也在加大对低估值板块的融资力度。从行业整体看，本轮反弹中，轻工制造、汽车、交通运输、公用事业和家用电器的融资余额增幅均超过了市场平均水平。从估值角度看，上述几个行业或者整体市盈率在10倍以下，或者行业内的重点股票的市盈率在10倍以下，属于当前市场中典型的估值洼地。虽然上述行业内并没出现多少融资激增的个股，但板块整体融资额的提升其实更值得关注，因为这反映出了融资客对上述行业板块整体关注度的显著增加。　　关注融资风格变化　　融资客逐渐加仓低估值板块并非心血来潮。实际上，从近期市场表现，特别是从最近两个交易日调整时的股价走势看，低估值板块正在脱颖而出。比如，昨日电力股就在市场调整时出现了明显的逆市逞强。以此为契机，分析人士指出，两融市场三季度有望出现一轮融资从成长股、题材股向低估值蓝筹股流动的风格转换，这是由当前的市场格局和宏观环境决定的。　　一方面，成长股、题材股向下压力增大。对于以创业板为代表的成长股而言，在经过本轮反弹后，其市盈率已经普遍回升至60倍以上的高位，继续上行既无足够资金推动，也没有相应业绩增速支撑，出现调整难以避免。近两个交易日创业板指数的持续下行，或许意味着成长股调整大幕已经开启。而在题材股方面，随着近两周资金的热烈追捧，投资者对题材股的亢奋情绪已经达到了一个极致，弱市环境下出现如此亢奋的情绪，往往意味着风险将随之而来。　　另一方面，低估值板块对融资客的吸引力在逐渐提升。首先，低估值板块能提供显著的安全边际，当前汽车、家电等蓝筹股的估值水平已经处于历史绝对低位。其次，低估值板块渐具向上修复动力。随着房地产投资的下行，实体经济资金需求势必会逐渐下降，这意味着资金利率下行格局逐渐清晰。在资金利率下行的过程中，股市估值具备走高动力，而低估值板块显然弹性最大。再次，宏观经济阶段企稳提升风险偏好。不能否认的是，当前市场中的低估值板块多数带有较强烈的周期属性，其估值能够回落至目前低位，也与宏观经济的抑制密切相关。但是，随着5-6月经济企稳迹象的强化，经济基本面对这些低估值板块的抑制作用明显弱化，而一旦下半年经济小幅反弹，此类股票的业绩弹性也将随之显现。　　短期来看，中报披露大幕已经徐徐开启，汽车、电力、交通运输等低估值行业内的多数股票有望继续获得稳定的业绩增速，这将进一步提升其相对于题材股、成长股的整体吸引力，也有望吸引更多融资客的目光。

软件质量团队管理

软件压力测试平台

fortify白盒神器